사모펀드(PE) 해부

KKR·블랙스톤·아폴로 — 기업을 사서 부채를 얹고 수익을 뽑아가는 구조 / 홈플러스가 왜 망했나

PE vs 헤지펀드 vs VC — 무엇이 다른가

항목	사모펀드(PE)	헤지펀드	벤처캐피탈
투자 대상	기존 기업 인수	상장 주식·채권·파생	스타트업
지배 방식	경영권 획득·개입	포지션 매매	소수 지분
레버리지	매우 높음 (LBO)	중간~높음	없음
투자 기간	3~7년	수일~수년	5~10년
수익 방식	매각(Exit)·배당	매매 차익	IPO·매각

PE 펀드 구조

LP (유한책임조합원)

연기금·대학기금·고액자산가

돈 넣는 투자자. 최대 손실 = 원금

GP (무한책임조합원)

KKR·블랙스톤·아폴로 등

경영 결정. 2% 운용보수 + 20% 성과

PE가 노리는 기업 유형

현금흐름 안정적인 성숙 기업 (부채 상환 가능)
경영진 무능·전략 오류 → 개선 여지
분할 매각 가능한 복합 기업
공개시장 대비 저평가된 비상장 기업

글로벌 PE AUM

$8.2조

PE 피고용자 (미국)

1,200만 명

상위 10개 점유율

60%+